專業度：★★☆☆☆
美國經濟現況與歷史對照
美國股市再創2007年來之新高，大家都說股市是經濟的櫥窗，所以當然要檢視一下，5年來美國經濟表現是否同步走高。若從下表所列各種數據，發現美國經濟表現似乎遠不及2007年金融海嘯前之榮景，不但經濟成長下降，且失業率增加，政府赤字暴增債台高築，還有財政懸崖問題未解，那為什麼美國股市會有創高的表現？難道暗示了未來美國經濟會有出人意表的表現！
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項目 |
2007年 |
2012年 |
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GDP |
2.66% |
1.74% |
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失業率 |
專業度：★★☆☆☆
這次日本海嘯，重創了日本工業，由於台灣產業長期倚賴日本，提供所需要的基本原料與關鍵零組件，影響程度眾說紛紜。所以股市遭逢利空衝擊，一有風吹草動，非理性的賣出難以避免。遇到此種恐慌性殺盤時，必需要有最壞的打算，並非一廂情願的期待有好的結果，投資人應該採取相對應的自保策略。
資金控管是股市危機的護身符
當股市利空來襲，後市狀況不明，不知道到底該不該賣的時候，如果你手上仍保有足夠的資金，當然最好。但是萬一手中滿滿的股票，最佳策略就是賣出手中1/2的持股，讓手上保有充裕的現金。就算事後雨過天晴賣錯股票，損失也極為有限，但是如果利空消息證實，日後股市下跌一段時間，你還有很大的機會將損失彌補回來。
如何讓自己損失降至最低
剛才談到突發不明利空時，最好出清手中1/2持股，如果你手中有300萬元，賣出1/2就是150萬元，剩下150萬元在股市中，萬一明天利空過去，明天再回補，差額部分就是你的損失。但是明天如果繼續下跌，你就有機會在股市中，讓損失減少到最低。這個道理，就像是買保險，用少許的成本，防止釀成更大的損失。
我們就用實例來說明，假設利空不幸成真，明天繼續下跌，你手上留下的150萬元，仍會持續產生損失，但是損失相對減少許多。就像前次2008年金融海嘯，最後下跌超過50%，當然不是每次都會如此悽慘。假設這次日本海嘯，最後台股下跌20%，如果你在低點將剩餘150萬資金回補，也就是手上的股票只剩120萬時，你再用手頭150萬現金，買回你賣掉的持股，所以這時你共有270萬股票，只要股票回升10%，你就差不多回本了。當然我們不可能買在最低點，但是就算買在下跌15%的時候，後來繼續下跌到20%，最後回升了10%，你也僅損失7萬5千元，僅占所有資金的2.5%。如果你什麼也不做，股市下跌10%，你將損失30萬元，如果你耐不住在低檔把持股賣掉，損失會更大。
所以結論是股市突發利空，後續狀況不明時，要知道如何做好資金控管，只要股市回升一半，你的損失就會控制在可容忍的範圍之內，而且不會受恐懼影響，把股票殺到低點。唯一要提醒的是，股票賣出避險後，必需要適時回補才行。本文計算損益方式，僅以平均值觀點設算，個股表現不同，無法一概而論，要表達的是股市風險控制的基本觀念。
專業度：★★☆☆☆
中國大陸在3月12日發布二月份消費者物價指數，仍然高居4.9%，通貨膨脹毫無減緩跡象，雖然大陸持續打房，並調升存款準備率與利率，但均不見成效。
提升工資推波助瀾
中國大陸十二五計畫，準備在五年內提升工資到現在的一倍水準，平均每年必需加薪20%，最近內地工資一窩蜂的調升，立刻對於物價形成壓力。本來國際原物料價格受到氣候因素，已經難以控制，再加上游資氾濫，助長炒作風氣，物價蠢蠢欲動。偏偏此時，政府帶頭調漲工資，不但推動了供給面的物價上漲，也會因為工資增加，導致消費支出增加，形成需求面所推動之物價上漲，兩者交互影響，讓物價形成螺旋形上揚，更加難以收拾。
匯率適當的升值才能根本解決問題
過去中國大陸一直認為唯有弱勢的貨幣，才能保有出口的競爭優勢，但是長期間的貿易出超，所創造的外匯存底換成人民幣，讓人民銀行成為自動印鈔機。太多鈔票追求有限資源，除了房市，能炒作的物資無一倖免，終究成為這次物價蠢動的根源。
中國大陸以為提升國內工資水準，就可以減緩出口；增加進口，達到減少出超，抒解匯率升值壓力的目的。但是執政者沒有想到，如果要達到預期效果，需要一段相當長的時間，才能減緩對外出口，並增加國內消費。相反的，短時間內反而會助長通貨膨脹，製造更嚴重的經濟問題。
以長期藥方治短期病灶
中共中央犯下最大的錯誤，就是在通膨引燃之際，想用提升工資手段，取代匯率升值。短時間內，根本達不到一絲效果，反而帶來更大的通膨壓力。為了壓制通膨，接下來就必需不斷的緊縮貨幣，持續調高存款準備率與利率水準，這樣反而會嚴重傷害到剛剛才走穩的經濟。
只有讓人民幣升值才能根本解決通膨問題
專業度：★☆☆☆☆
第三季「信義房價指數」持續攀升
根據「信義房價指數」顯示，2010年第三季（7-9月）台北市住宅指為245.21，較前一季上揚3.7%，較去年同期則增長約17 %，已是自金融海嘯事件爆發以來連續六季出現上揚跡象。在台北縣部份，第三季指數較前一季小幅上漲2.6%，來到191.98 點，較去年同期166.78增長約15 %；至於全台指數為155.47，反較前一季小幅下跌1%，但仍較去年同期則增長7.4 %。看來央行對台北市與台北縣的縣轄市實施選擇性信用管制，並未發生預期效果。
第四季房價沒有樂觀的理由
雖然第四季已經接近尾聲，可是房價好像愈打愈高，最近在台北市永和地區，依據當地房仲業者經手案件，目前屋主提出的代銷價格，較第三季大幅躍升了一成，許多自住型購屋者，買不下手暫時退出觀望，成交的多屬投資客，未來房價仍要看投資型買氣是否能夠延續。
國內寬鬆金融環境助長了未來房價
目前海外匯入熱錢仍然不斷匯入，新台幣匯價持續攀升，國內資金寬鬆環境，導致利率偏低有利於房市。各家建商看準有利情勢，預計全台明年推案暴增至1.37兆元，其中北台灣五個都會區，推案上看9,200億元，刷新歷史紀錄。
空手該不該跟進
明年金融寬鬆勢必仍會持續一段時間，房價應該易漲難跌，但是已經超過一般民眾的負荷，所以只有投資客支撐行情，屆時如果交量開始萎縮，上漲空間就會有限。但如果熱錢不退，房市絕對是投機溫床，則不排除軋空手行情，漲幅就會加大，一旦形成泡沫，最後進場者將遭套牢收場。如果不想錯過此回投機行情，手腳要快，今年入市者已經有一成以上的獲利了，但日後風險也相對升高。
近年來亞洲新興國家外匯存底豐厚，通膨壓力逐年增加，金融海嘯後，各國競相採取貨幣寬鬆政策，刺激急速衰退的經濟。今年又遭逢全球氣候不穩定，導致棉花、黃豆、玉米等農產品價格狂飆，金、銀、銅與石油等礦產漲幅加劇。一旦國際物價失控，台灣身在風暴中心，將難倖免於外，由於房屋是最佳保值工具，房價趨勢將難預期。現在空手者要做好心理準備，儘早進行財務規劃，避免經濟巨變下，社會資產再次重分配，成為無辜的受害者。
專業度：★★☆☆☆
台灣經過長期的出超，至2010年十月已經累積了3838.35億美元的外匯存底，這也顯示長期以來，台灣產業的競爭優勢，所以貨幣升值也是必然的結果。但是為了保持台灣的出口競爭力，央行一直不希望新台幣升值，美國聯準會主席伯南奇於歐洲央行會議，認為新台幣、港幣與新加坡幣，有嚴重低估現象，並直指新興國家有干預匯市的傾向。
新台幣升值的壓力
由於新興國家匯率低估，引起全球對沖基金虎視眈眈，一下子謠傳金融巨鱷索羅斯，準備狙擊亞幣，一會兒聽說亞系主權基金，也磨刀霍霍，準備拿台幣開刀。最近外匯市場，都有國際熱錢的身影，每天開盤即狂飆6、7角，收盤時總被央行一棒子打回原形（約收在30.5元上下）。但是這種匯價，一般民眾看的到吃不到，因為各銀行美金掛牌價都在30元以下，即便是最近熱門的黃金存摺，換算台幣的價格，也都以銀行牌價為準，即便是盤中交易也與匯市波動無關。
但是30元匯率的彭懷南防線，在盤中不斷的被突破，且差距愈來愈大。如果國際對沖基金的熱錢，真的開始發動，央行為了堅守防線，必需不斷釋出可觀的新台幣，將對國內的物價產生極大的壓力，到時候股市、房市與物價齊揚，也不是政府所樂見。回顧民國七十年代，新台幣匯價在78年升值到25.5元歷史高點，股市也在隔年狂飆到12,682的高點。
新台幣升值的影響
新台幣升值首先衝擊到的就是出口產業，由於長年來台灣產業外移，許多製造業都已轉赴大陸投資，所以直接衝擊的程度沒有想像的嚴重；至於進口產業當然受惠最大，連帶一般民眾都可受惠，不但可以享受較廉價的進口原料與產品，並有利於海外置產與旅遊。對於企業而言，升值後如果擁有以新台幣計價國外資產，將受升值影響而大幅貶值，譬如國內許多壽險業，因為持有的大量國外資產縮水，股價必然大跌。但是相對於擁有龐大國內資產的企業，反而可以提高其企業價值，股價也會水漲船高。
新台幣升值的結果與對策
首先，有利於國內產業加速轉型與升級，由於匯率升值會侵蝕廠商毛利，所以原來獲利不佳的廠商，必需通過考驗，否則就被淘汰出局；凡是通過試煉者，將來更能面對嚴酷的競爭。這種強迫產業升級力量，是政府無法做到的，但是也會有陣痛期，因為隨著未來產業調整，勞動市場的變動勢必加劇，人力資源的調整也需要時間，就業市場雖然不樂觀，但廠商將有足夠的實力聘請外國人才，一反過去楚才晉用的局面，為產業升級提供良好的條件。
其次，有利於企業擴大海外併購與投資，國外許多擁有研發與專利的公司，正是國內企業亟需突破的瓶頸，台幣升值後，企業可趁匯入熱錢炒高股市時，將部分持股溢價賣給外資，企業挾著龐大的資產與多餘的資金，立足台灣，佈局全球，在世界各地尋求有利的商機，以創造有利的競爭地位。
專業度：★★★☆☆
全球經濟面臨總體需求不足，新興國家的成長也無法弭平缺口
簡單的說，全球消費者購買不足，企業無法雇用更多的員工，經濟成長減緩，特別是已開發
國家，從美國位於Allentown的鋼鐵廠，歷經輝煌到關廠可見一斑。全球需求不足，對於一般政客與民眾是一個不容易領會的概念，印象裡人們總喜歡買個不停？經濟在生產與金融的支撐下持續成長，當國家或是家庭相繼刷爆信用卡之際，消費支出減緩，我們看到歐洲與美國都是如此。雖然新興國家消費仍然持續，但仍不足以拉動歐、美與日本的衰退，他們的金融仍然不夠成熟，雖然有成長的潛力，但是仍然手忙腳亂的努力維持成長穩定與均衡。同時他們採取出口導向政策，而非國內消費，所以留下全球需求不足的缺口。中國雖是成長的火車頭，但僅靠出口仍不足帶動世界經濟向上。
各國拼命爭食逐漸縮小的經濟大餅，歐、美國家卻束手無策
半世紀以前美國在創新與競爭力領先群國，成為國際強權，一直採取市場開放與自由貿易政策。二次戰後日本崛起逐漸追上，接著新興中國亦開始搖撼美國的強權地位。美國和已開發國家伙伴們，面對前空前的全球性消費不足，以及國際競爭威脅，失業大增時，政治人物與選民卻關注在其他如稅收與健康保險問題上。認為增加工作機會最快的解決方案就是減稅、緊急資助企業等手段，但這些措施充其量只能暫時性的增加工作機會，更多的工作機會移往生產製造能力較高的開發中國家。自由貿易與開放競爭，讓歐美國深陷泥沼，很難恢復60’s年代Allentown的風光。
美國政府便宜行事的作風，難以恢復往日盛世
如果想要走向提升競爭環境之路，恢復雷根時代的風光局面，就要停止光說不練，學會如何競爭，製造出便宜又好的產品。不要重蹈20世紀把資源投入國外的戰爭的覆轍，應從根本上加強教育、研發投資，但這可能需要犧牲若干公共政策，所以很難為大家接受，而回復到正確的發展道路上。
但是走向提升競爭環境的第二條路，卻是投機取巧，提出政治、金融的欺騙手段，包括提高貿易障礙、貨幣貶值、軍事介入產油國等，這雖然不可取，但是比較容易做，政治上也比較行的通。
政治人物可以藉著指責中東、亞洲等國包藏禍心，來獲得民心贏得選舉。也許把人民幣當靶心，總比坦白承認「薪資十倍於亞洲的美國工人，卻產出更劣質產品」要容易的多。政治人物也想從降稅、均富來獲取民心，但其所作所為真正的受益者卻是華爾街百萬富翁，金融海嘯後，政治人物承諾數兆美元，購買政府債券以支撐不良資產價格，就是最好的例子。面對到提升競爭環境截然不同的二條路，美國政府很顯然的是選擇了「容易的路」而非「紮實的路」。
貶值與貿易障礙不但無法改善問題，反而適得其反
專業度：★★☆☆☆
伯南奇歐洲央行會議的觀點
美國聯準會主席伯南奇指出，從2009年9月到2010年9月過去一年之間，觀察世界各國外匯存底佔GDP比重之變動率，以及實質有效匯率變動率兩者間之關係，發現部分新興經濟體有明顯的干預匯市，阻止貨幣升值的現象。
伯南奇的觀點可以從下圖來說明，圖中顯示了過去一年各新興國家匯率變化情形，縱軸表示實質有效匯率變動率；橫軸表示外匯存底占GDP比重的變動率。在外匯市場沒有受到干預情形下，當外匯存底增加，佔GDP比重提高時，該國貨幣就應該升值，換言之實質有效匯率變動率亦應同步增加才對。否則的話，表示這個國家干預匯市，阻升該國貨幣。若從圖形來看，在圖的右下角的國家，表示外匯存底增加快速，實質有效匯率卻沒有調升，也就是貨幣相對遭到低估。當然在圖形左上角的國家，貨幣升值速度遠高於外匯存底增加速度，表示沒有干預外匯市場。
新台幣匯率嚴重低估
瞭解上述觀點以後，我們來觀察新台幣匯率走勢，發現過去一年（九月以前）新台幣外匯存底快速增加，但是實質有效匯率變動率卻呈負值，連同香港與新加坡都有嚴重干預匯市之嫌，其他包括中國大陸升值幅度也嫌不足。
事實上央行彭懷南總裁，為維持台幣的穩定，避免衝擊台灣賴以成長的出口產業，所以長期以來一直阻升台幣。但在最近兩個月以來，新台幣似乎抵擋不住因為匯價低估而湧入套匯的熱錢，匯率從九月的32元升值到30元左右，最近雖因愛爾蘭引發的歐債危機略有回貶，但這只是美元暫時反彈的短期現象，長期間台幣低估情勢仍然沒有改變。因此判斷熱錢不會就此銷聲匿跡，直到新台幣升值到滿足幅度為止，在此大膽預言30元的新台幣匯價絕對不是滿足點。
同病相憐的港幣
專業度：★★☆☆☆
羅傑斯對於黃金的最新看法
投資大師羅傑斯（jim rogers）認為：「美國政府宣稱保持寬鬆的貨幣政策，其實意味著它將會發行更多的貨幣，日本也有相同的情形。市場清楚知道一旦他們發行更多的鈔票，會產生什麼樣的後果，那就是黃金早晚會形成泡沫，但不是最近的將來。目前有75%的人從來沒有擁有過黃金或白銀，所以對於全世界大多數人而言，黃金仍然是一個未被清楚瞭解的東西，在未來五至七年裡，將是黃金的全盛時期，每個人都將購買黃金。
雖然不是人人都應該走黃金投資這條路，但他們看到黃金如此活躍，就會想要參與其中。黃金牛市還有很長的路要走，所有的商品也還有很長的路要走，這一切都將在瘋狂的泡沫中結束，重要的是希望我足夠聰明能夠適時的將它賣掉，不過那是幾年以後的事情了。」
黃金牛市是否真會持續？
以往黃金是保值的工具，但是過去一、二十年黃金價格穩定，所以大家對於黃金興趣缺缺，各國政府紛紛將無回報的黃金換成主權債務，購進當量的債券以換得豐厚的利息，但是現在各國央行與投資者開始將黃金作為安全投資工具。羅傑斯認為只要世界重要國家貨幣如美元、日圓、歐元，如果一直保持寬鬆的貨幣政策，世界重要的國際貨幣就會競相貶值，各國央行將被迫增加黃金儲備，加上投機資金推波助瀾，黃金的泡沫行情就會來臨。
大多數投資人或企業經理人都沒有專業會計訓練，如何從繁雜的財務報表當中，輕而易舉分辨企業投資價值或經營績效，作為投資或管理之依據？其實投資人只要上網到公開資訊觀測站，就可在營運概況項目下尋找到財務比率資料，只要教你簡單解讀訣竅，也可和專家一樣判斷分析。由於製造業與服務業經營性質不同，本文先針對製造業談起。
對於企業經營優劣，應從「獲利能力」與「經營績效」二個方向著眼。就獲利能力而言，最具代表性的指標當然是「純益率（率稅後純益 / 營業收入）」；至於經營績效，則是以「資產周轉率（營業收入 / 總資產）」最具周延性。前述二項指標又可以連結成為一項「資產報酬率」綜合指標，其換算公式如下：
資產報酬率 = 純益率 × 資產周轉率
=（率稅後純益 / 營業收入）×（營業收入 / 總資產）
= 率稅後純益 / 總資產
所以觀察企業經營最容易的方法，就是掌握資產報酬率，並與同業比較，如果報酬率較同業為高，就表示公司獲利與經營績效良好。如果資產報酬率低於產業平均水準，則顯示該公司不具長期投資價值。而企業經理人也可以從獲利能力與經營績效二方面進行分析，到底是因為表示獲利的純益率，還是表示績效的資產周轉率落後所造成，再循線繼續找出問題所在：
1. 純益率分析：從下面公式可以知道，影響純益率因素包括產品組合售價不佳、生產成本過高、管理費用控制不當等所產生。
純益率=（營業收入-營業成本-營業費用-營業外損益）/營業收入
= 毛利率-（營業費用-營業外損益）/營業收入
= 營業純益率-（營業外損益）/營業收入
做股票是現代人理財最重要工具之一，尤其是非保守型投資人，比較喜歡選擇買賣股票進行財務操作。但是根據統計，散戶長期在股票市場獲利者鳳毛麟角，尤其在市場資訊極度不對稱的條件下，市井散戶獲利的機會更是少之又少。
由於股票市場屬於次級資本市場，除了每年廠商利潤配股配息外，在資本利得方面，屬於一種零合遊戲，凡是在股市有人賺到超過股息的利潤，就必然有人會遭受損失。股票市場投資人可大致區分為散戶投資人、投資法人與主力或業內等，由於市場資訊不平衡，長期處於不平等的競爭地位。公司經營者通常最瞭解訂單、出貨、存貨變化，所以經常聽聞業內或主力勾結，炒作股票坑殺散戶。至於法人投資者挾其龐大資金，影響股市，不但配合期貨操作，甚至隨時調整個股目標價格，同時進行反向操作，以兩手策略誤導散戶，遂行獲利之目的。股票市場對於散戶而言，有如魚肉般任人宰割。
是否有一個簡單的方法，可以避免股票市場的不公平競爭？有人建議散戶最好避免投機操作，應以投資心態長期持有才能賺錢。此話誠然不錯，但是又有人要問？多久才算是長期？三或五個月、一年還是二年？時間太短依然無法避免市場的炒作風險，時間太長則要顧慮公司營運是否會有變化，否則股票變壁紙，這也是投資人必須承擔之風險，看起來長期投資也不是那麼容易。
所以要能避免長期投資風險，還需要具備慎選股票的能力，什麼股票值得長期持有？穩定獲利，長期成長的股票當然是首選，但是好股又在哪裡？散戶投資人有能力分析持股嗎？。
有人提出公司治理才是長期投資的重要參考指標，透過公司經營資訊的透明化，以及公司經營者的專業經營、行事正當、專心本業、不炒作股票等，作為選擇投資標的的基本條件，即便是投資人無法瞭解經濟循環、產業趨勢、經營風險，但是仍可放心將資金交付正派經營之公司，減少投資風險。
回顧過去二十年，符合上述條件之公司不多，譬如台塑王永慶、台積電張忠謀、宏碁施振榮，都是可以信賴的經營者，公司長期獲利能力驚人，如果近十年或二十年長期持有，配股配息，都會有驚人的收穫。
未來是否還有類似的經營者，值得投資人持續買進該公司的股票，當作未來十年投資標的？台塑王永慶已經過世，接班人還需要進一步觀察，除此之外，有如台達電鄭崇華、華碩施崇棠等都是值得期待的企業與企業家。
延伸討論：
1.還有哪些企業家符合專業經營、行事正當、專心本業、不炒作股票等條件，可以成為未來長期投資標的？
黃金在每盎司1200美元以上徘徊已經超過二個月了，不但創下歷史新高，更較五年前每盎司400美元出頭的價位，漲了三倍，十年來也漲了五倍。黃金上漲長期趨勢至今未曾改變，且短期內有漲至1300美元的潛力。
黃金真正開始快速上漲應追溯自97年（2008年） 11月13日，從每盎司700美元一路上漲到今天。回顧金價上漲的這段時間，也是金融海嘯肆虐全球的時段，兩者當然有著密不可分的關聯性。可是觀察現今經濟情勢，依據最新的外電報導，歐洲與美國工業生產均大幅增加，看樣子金融海嘯的不利影響已經逐漸遠離，但是金價卻絲毫沒有回頭的樣子。分析原因，關鍵在於各國寬鬆的金融政策，並未因經濟曙光而有所減緩，原本預期歐美政府升息之舉，卻受歐債危機影響決定延緩。放眼全球游資亂竄，房市、股市熱鬧滾滾，各國政府唯恐產生房市泡沫，全力打壓，所以熱錢必將另謀出路，造成通膨的極大隱憂。
形成通貨膨脹的基本原因可分為兩種，一是需求推動之通貨膨脹；另一種是成本推動之通貨膨脹。前者係因太多的錢追求有限的商品所造成，多半是因為景氣過熱或貨幣供給過多所引起，政府為抑制經濟過度膨漲，多以提升利率來抑制過多的投資，並提升實質利率（通膨時名目利率經常為負），此時的經濟特徵是，物價與利率同時均維持在高水準。至於成本推動之通貨膨脹，多半從工資或原物料等生產因素價格上漲開始，譬如碰到天災（重要原物料欠收）人禍（石油卡特爾），造成生產成本提高，供給量減少，進而引發通貨膨脹。
每當通貨膨脹發生時，鈔票會因物價上漲而貶值，大家為了減少損失，一窩風的開始囤積物品，進一步增長物價上漲的氣焰。所以追求能夠保值的物品，成為大家常用的避險手段。其中，以不動產與房產最為大家所喜歡，但也常為政府打壓的對像；至於動產部分，則以貴重金屬較受大家青睞，其中又以黃金最受歡迎。現在由於國際上通貨膨脹氣候尚未完全形成，所以黃金買賣以短期炒作資金為主，但是在全球資金寬鬆的情形下，通膨有如烏雲罩頂，一時間無可能散去，未來只要一有風吹草動，盲動的資金勢必一窩風湧向黃金市場，推動金價上漲。
除非世界各主要國家採取適當的緊縮金融政策，包括提升利率、削減政府支出、減少舉債等措施，才有可能避免通貨膨脹進一步的形成。但是各國政府在經濟微弱復甦之際，絕無勇氣逆勢操作緊縮資金，只有甘冒通膨危險硬撐下去，未來事事難料，各國央行只有見機行事了！所以在個人財務避險操作方面，如果資金雄厚，仍以購置房產為妥，如果資金不足，仍想確保僅存資產的價值，在投資組合當中，分配若干資金購買黃金存摺或相關金屬礦產基金，應不失為防衛型財務操作的較佳選擇。
經濟常識：
1. 防衛型財務操作：係指投資操作以保本為宗旨，不以獲利為目的投資行為。不過任何投資均有風險，投資人要有風險意識。譬如未來金價上漲二成的機率有70%；下跌的機率有30%，一百萬元的投資利潤則在正負二十萬元間，但期望報酬率為（20萬×70%-20萬×30%）/100萬=8%，可與其他投資標的，在同一時間的預期報酬比較，作為投資與否的依據。但以上報酬率純屬假設，僅供各位讀者作為計算的參考。
延伸討論：
